锂期货价格行情观点与消费变化分析
(1)供应端:国际三大动力电池巨头公司在不断扩产。11月1日,锂期货价格率先爆发,涨幅超过3%。其中,国际三大动力电池巨头美国锂矿商皮尔斯斯公司、力拓、力拓以及ASML SEM等均纷纷上调了今年的锂矿扩产计划,涨幅均超过了10%。我国国内在建产能将超50Gwh。我国锂资源储量巨大,2021年有望超80Gwh,而且市场潜力巨大。由于锂是大宗商品,生产企业将更加重视锂的研究和开发,且前期已经发现了一些问题,不排除未来对锂需求的影响会被释放,将锂期货价格推高至3550元/吨。
(2)需求端:鉴于新能源汽车销量仍然低迷,而且国内各地新能源汽车厂家观望态度明显,加之新能源汽车销量在10月份依然低迷,预计锂电池企业对于动力电池的需求在12月之前或仍会保持低迷,对锂需求的稳定性仍存在疑问。
(3)库存端:供需两端均有支撑,尤其是当前中游锂企库存处于低位,叠加厂家端对于锂价持续上涨的预期,为锂企报价提供了支撑。2021年11月末,中寮矿业收购印尼泰雷兹位于“长三角地区”的南巴西卡巴拉锂矿约22.5万吨/年的采矿权,目前印尼卡巴拉锂矿约为15%,而印尼泰雷兹位于南巴西卡巴拉锂矿的9.5%,因此当前锂价已经涨至36-40美元/磅。
(4)估值端:2021年上半年,我国新能源汽车产量同比增长23%。根据最新调研统计,2021年我国新能源汽车产量约为2.5万辆,同比增长8%。根据当前政策以及当前市场的估值,锂企估值合理区间在2022年上半年,上半年保守估计有5-6倍的涨幅。
锂板块后续走势分析:国内外均有锂矿扩产计划,而且印尼有政策加持,国内新能源汽车销量或仍然低迷。预计2021年锂价大概率延续震荡走势,锂矿企业或有继续扩产。
1)供给端:2021年前11个月国内锂盐企业生产/销量约84.98万吨,同比增长45%。据Wind数据,2021年12月国内锂盐企业的整体销量约为46.96万吨/销量,环比减少16%,同比增加67%,前11个月国内锂矿企业/销量约为84.98万吨/销量,同比增长26%。2021年11月我国锂盐企业的整体销量约为46.99万吨/销量,环比增加20%,同比增加57%,前11个月国内锂盐企业/销量约为24.15万吨/销量,同比增加46%,前11个月国内锂盐企业/销量约为11.97万吨/销量,同比增加35%。
2)需求端:预计2021年国内新能源汽车销量同比增速为3%。2021年新能源汽车销量约为35.52万辆,同比增长3%,前11个月国内新能源汽车销量约为34.76万辆/销量,同比增长34%。
3)库存端:下游电池厂的补库,近期锂盐库存一直处于持续去化过程中,临近春节,国内锂矿企业开始大规模补库,而印尼锂矿商将在2月发布新的指引,预计未来一两个月可能会有更多的镍矿船只运抵印尼。