白糖期货论坛东方财富证券社白糖事业部首席分析师李颖则认为,近期原糖价格出现明显下跌,主要是受到空头离场以及印度食糖库存庞大的制约。上周ICE原糖期货周度收跌1.9%,创去年8月中旬以来最大单周跌幅,因为基金在期价下跌的背景下减仓。另外,ICE原糖价格近期处于上涨的情况,从过去的周期看,乙醇与糖价差开始缩小。但是与乙醇价差处于中性位置时,糖价不具备吸引力。
李颖认为,短期原糖价格仍将上涨,主要受国内外疫情防控与复工复产的推动。而从长期看,原糖价格预计将在10~11美分之间运行。由于巴西天气干旱,糖厂无利润生产,导致其甘蔗压榨量不足,预计今年巴西食糖产量可能达产1050万吨,但是低于原糖5年平均水平。
李颖认为,从长周期看,目前糖价的上涨主要是受印度以及泰国减产预期推动。食糖产量大概率将下降,目前仅有9月,预计总产量降至1020万吨。国际糖市在巴西减产预期下,进一步上涨空间不大,国际糖价可能在11000~15500元/吨间波动,短期内很难出现大幅上涨。