2021年铜涨价表述摘要
1.二季度供应压力较大
2021年一季度全球铜矿产出(电解铜产量)同比+18.9%,同比+33%,产量及精铜产量均有所增加,供应端矛盾愈加凸显,使得铜价承压下行。二季度,全球精炼铜产量约为88.5万吨,同比增长2%,其中全球三大精炼铜产量约为19.7万吨,同比增长3.7%。根据TC/RCs预计,2021年全球精炼铜产量将为28.2万吨,同比增长4.7%,其中全球三大精炼铜产量约为84万吨,同比增长6.7%。
2.全球铜矿供应预期仍偏紧
2021年全球铜精矿供应大幅减少,其中秘鲁、智利、墨西哥等全球铜矿生产企业产量大幅减少。根据世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示,2021年全球铜矿山产量累计同比增加4.7%至839万吨,其中智利、秘鲁和墨西哥的铜产量同比增加2.8%。2020年全球铜精矿产量累计同比下降4.6%至931万吨,其中智利、秘鲁和墨西哥的铜产量同比下降分别为1.6%、1.7%和0.3%。
3.二季度冶炼厂检修增多
2020年上半年,TC/RCs持续下行,由月初的610美元/干吨一路下滑至目前的660美元/干吨附近,下半年冶炼厂检修增多。二季度全球铜矿供应大幅缩减,全球精炼铜产量累计同比增加2.1%,其中智利、秘鲁和墨西哥的铜产量同比增加3.2%和2.8%,秘鲁和智利的铜产量同比增加1.9%。
根据WBMS报告,2020年全球精炼铜产量预计为2454.5万吨,较上年增加1.7%,其中秘鲁、智利和墨西哥的铜产量同比增加1.5%、4.1%和2.9%。2020年上半年全球精炼铜产量总计为2197.2万吨,较上年增长1.8%。
国内,二季度受疫情影响,二季度精炼铜产量大幅收缩,但二季度受疫情影响,全球精炼铜产量已有所恢复,根据SMM的统计,上半年国内精炼铜产量总计为348万吨,同比增长2.5%。下半年随着海外疫情逐步好转,海外经济复苏,叠加疫苗接种速度加快,经济刺激政策有望继续加码,二季度精炼铜产量预计为295万吨,同比增长4.9%。
电解铜
电解铜库存处于低位
当前全球铜库存已降至去年同期水平。据SMM,截至3月7日,上期所阴极铜库存较上一周减少275吨至26.1万吨,处于近6年低位。截至3月7日,上期所沪铜库存较3月10日减少4126吨至19.6万吨,处于历史低位。国内方面,LME铜库存较2月11日减少1161吨至62.6万吨,处于历史低位。现货方面,截至3月7日上海电解铜现货对当月合约报升水60-升水80元/吨,平水铜成交价格51300-51450元/吨,升水铜成交价格51440-51340元/吨。
国内产量持续增加
受疫情影响,云南、广西等省份精炼铜产量减少。3月7日云南铜业精炼铜产量334.50万吨,环比减少0.96%。3月6日,云南国营铜业精炼铜报价上调100元/吨,至52300元/吨,成交价较上一日上涨120元/吨。云南国营铜报价上调50元/吨至51100元/吨,上涨100元/吨。另外,3月7日,云南国营鑫山铜业报价,回调50元/吨,至51300元/吨,成交价较上一日上涨70元/吨。