2022年大豆油走势分析
南美减产持续,支撑大豆价格高企
进入10月份,全球大豆供应将从充裕到宽松转变为供应宽松,巴西大豆也在继续减产,国际大豆价格已经创出近10年来的新高,阿根廷大豆价格也已经创出近10年来高点。大豆进口的主要来源国,我国进口的大豆大部分来自乌克兰、俄罗斯、阿根廷,今年前三个月,我国从乌克兰进口了60万吨大豆,有一些进口来自越南,印尼、俄罗斯等国家,这些国家进口的大豆数量占我国进口大豆总量的45%以上。据美国农业部发布的数据显示,截至12月14日当周,美国大豆出口检验量为694,747吨,美国大豆出口检验量为599,569吨,分别占美国大豆出口检验总量的40.7%和32.6%。其中,对中国(大陆地区)销售17.1万吨大豆,2015年出口检验量为22.5万吨,2016年出口检验量为247,747吨,2016年出口检验量为189,195吨。
由于南美减产,且北美地区丰产,产量提升,CBOT大豆期货3月21日、3月22日、3月23日、3月23日分别上涨3%、8%、1%、0.5%。
南美大豆减产,令美豆出口受阻,拖累美国大豆
2月21日,美国农业部公布的数据显示,美国农业部报告私人出口商报告向未知目的地销售了604,000吨大豆,其中包括了207,000吨大豆。由于南美大豆减产,美国大豆出口量同样减少。分析师称,随着南美大豆上市,市场将出现更多南美大豆上市,使美豆出口继续受到限制。
1月23日,美国农业部公布1月供需报告,本月美豆库存数据下调5万吨,为4.87亿蒲,下调幅度高于市场预期。受中美贸易战的影响,美国大豆进口成本下降。但从目前市场情况来看,在大豆价格上涨的情况下,美豆出口量处于上升趋势,据美国农业部发布的数据显示,2017年12月美国大豆出口量为20.77亿蒲,同比减少8%。据美国农业部最新预估,2017年1月美国大豆出口量为28.57亿蒲,同比增加7.8%。大豆期末库存报告中,大豆库存预计为6.9亿蒲,同比减少4.6%。分析师称,大豆库存的减少对美豆价格的提振作用明显。
南美产区减产,产量下调
去年12月,美国农业部公布了1月的作物进展报告,美豆播种进度为53%,低于上年同期的54%,但是2016/17年度美豆种植面积报告仍然达到了8883.3万英亩,高于上年同期的7343.3万英亩,单产预计为每英亩51.5蒲式耳,比去年增加3.2蒲式耳/英亩,单产预计为每英亩51.0蒲式耳,同比增加2.90蒲式耳/英亩,总产量预计为1,760万吨。
USDA月度报告偏空,美豆库存将持续下降,不过市场目前已经提前消化,预计后期美豆库存压力将有所下降,但目前仍处于过去几年的低位水平,美豆价格下跌空间有限。据美国农业部发布的月度供需报告预计,2017年1月美豆期末库存将达4.86亿蒲,较2017年12月的预估低7亿蒲,并且低于上年同期的7.35亿蒲,这意味着美豆产量并未出现明显的增加,且产量数据也未给出明显的增加,这将使得美豆价格难有支撑。
豆粕需求偏低,难以支撑豆粕价格
我国主要用于养殖的生猪存栏量持续下滑,虽然生猪存栏量为季度首次下降,但是生猪存栏量连续4个月下降,这意味着生猪存栏下滑将进一步拖累豆粕需求。