2023年白糖下半年走势预测
目前市场普遍预期,食糖下半年开启上行周期。供需分析主要有三个方面:一是8月下旬开始,短期内郑糖将维持震荡走势。二是进口糖数量将会增加,至榨季量可能大增,对期价有所打压。三是进口成本增加,需求不济,后期价格承压下行。四是期现货跌幅趋缓,短期内郑糖下行压力较大。5月底食糖进口成本预计在5000元/吨附近,在成本支撑的作用下,下半年仍有下跌空间。
我国糖市处于新糖集中上市期,下半年由于预期产量的提高,预计供需将从紧平衡状态转向紧平衡状态。本榨季全国产量预计为121万吨,上一年度则为112万吨。需求方面,下一榨季产量预计为1040万吨,上一年度为1028万吨。
2020/21榨季下半年我国食糖产量可能维持9%左右的增速,进口成本将有所下调。同时,产量大幅增加将对国内糖市产生较大影响,从而打压郑糖价格。预计2021/22榨季糖产量为1875万吨,预计下一榨季食糖产量为1020万吨。供给方面,近期印度再次下调甘蔗产量,糖厂陈糖库存也大幅增加,郑糖面临较为严峻的压力。另外,中国糖协将在9月底公布2020/21榨季最终糖产量数据,据悉本榨季有望出现减产。
现货市场方面,国内主产区现货价格弱稳,交投一般,柳州、南宁中间商报价5600-5630元/吨,南宁中间商报价5460-5480元/吨,上调10元/吨,成交一般;部分糖厂计划下月开始抛储, 对现货市场有一定支撑;广西主产区目前现货报价仍偏弱,市场有较为明显的支撑。当前白糖市场处于季节性旺季,短期糖价或维持震荡偏弱运行。
郑糖上周五尾盘大幅下挫,短期可能再次探底。从基本面看,由于进口利润下滑,国内糖市已经基本摆脱供过于求的困境。短期的熊市可能已经结束,牛市已经开启。郑糖中线上弱势明显,继续在大周期下行的可能性较低,价格有可能继续下行。操作上,建议郑糖1905合约短期维持空单。
随着国内食糖进口增加,后期进口成本的提升可能导致国内糖价进一步下跌,长期来看,国内糖市牛熊交替周期已经来临。国内糖市进入白糖需求旺季,叠加新糖集中上市,目前郑糖盘面价格预计将延续反弹,1809合约下方支撑位5500—5700元/吨。预计郑糖价格震荡为主,短期运行区间预计在5500—5800元/吨。
印度食糖产量提高将推动价格回落
本榨季印度政府实施的糖出口补贴政策为市场带来500万吨糖的补贴,令全球食糖市场供应过剩压力加大。当前印度食糖库存消费比为82.71%,糖厂若继续加大供应量,将令国际糖价承压。
目前,印度北方邦的天气条件良好,该邦食糖产量得到补充。本榨季印度甘蔗产区甘蔗种植面积增加的趋势得到了确认,并且各产区干旱和洪涝均有利于甘蔗产量的增加,市场预计印度食糖产量将提高至1020万吨。
从去年8月开始,印度糖厂将会逐渐生产大量的糖,该国的甘蔗种植面积也将在未来几周内出现增长。根据ANRPC的数据,2015年7月该国的糖产量预计为810万吨,预计2015/16榨季该国的糖产量将为920万吨。