棕榈油期货价格受什么影响?
本周一,马来西亚棕榈油期货价格继续下跌。从主力合约来看,棕榈油1605合约跌幅最大,收报2562元/吨,跌幅为0.69%。
消息面上,根据马来西亚棕榈油协会(MPOA)公布的月度报告,马来西亚棕榈油产量大幅低于预期,1月底马来西亚棕榈油库存为155万吨,环比下降9%,为近五年同期最低值,这将使得市场担忧棕榈油出口需求。
中国需求大概率放缓
近期国内豆油和棕榈油价格持续下滑,一方面是由于前期棕榈油价格不断攀升,导致进口成本抬升,导致我国进口棕榈油也面临倒挂局面,因此国内棕榈油供应端出现不足。另一方面,春节期间国内豆油需求偏淡,下游企业在春节期间尽量维持较低库存,因此国内豆油现货价格持续下滑,使得国内豆油库存升至近五年同期高位。
春节假期期间国内豆油现货价格持续下跌,一方面是由于中国采购美豆的价格偏高,使得中国油脂进口成本抬升,我国对美豆加征的关税将增加,有利于美豆出口。另一方面,春节期间国内疫情管控持续,令餐饮行业出现新的放假状态,对餐饮业、旅游业的复苏形成拖累。
尽管节前国内豆油期货价格不断下滑,但并未有投资者做空国内豆油。投资者分析,随着中国储备油脂库存下降,市场不缺豆油,全球油脂市场易受波动,价格缺乏利多支撑。
消息面上,马来西亚棕榈油协会(MPOA)周三公布的数据显示,马来西亚1月棕榈油产量预计为157万吨,环比减少3.9%。分析师预计1月底马来西亚棕榈油库存为161万吨,环比减少1.5%。
此前受厄尔尼诺影响,今年1—2月份马来西亚棕榈油出口量明显下降,加上政府采取措施限制出口,导致马盘棕榈油和其他油脂大幅上涨。同时,马来西亚政府将扩大生物柴油强制掺混比例,加剧劳动力短缺,造成库存回升至纪录高位,提振马盘棕榈油涨幅。
节后国内油脂库存回升至177万吨,库存趋增趋势明显。国内需求仍然是油脂价格上行的最大推动力,当前需求仍然是油脂价格下跌的最重要支撑,预计节后国内油脂库存仍将进一步攀升,后期库存预计仍将继续上升。
据了解,我国棕榈油商业库存处于历史高位,油脂期现货市场偏弱运行,现货价格下行令国内植物油期现货价格承压,且期价处于相对低位。油脂市场贸易流性依然较强,前期三大油脂期货价格底部支撑明显,节后两日将恢复弱势震荡。
短期来看,在厄尔尼诺气候发生变化后,马来西亚棕榈油产量有望恢复性增长,同时欧盟仍面临能源危机,叠加乌克兰危机和贸易摩擦带来的不确定因素,预计全球油脂供应将呈现偏紧局面,且3月份马来西亚棕榈油出口减少的概率较大,提振国内油脂期现货价格上行,但全球油脂供需趋于宽松的格局可能将持续,使得豆油和棕油期价存在下行空间。
豆油方面,印度菜油供应偏紧,加上棕榈油出口疲软,全球油脂库存持续下降。据监测,3月进口24万吨,同比增加23%,进口呈连续下降趋势。3月国内菜油库存大增,库存压力大,价格承压。上周菜油库存下降4万吨,由于贸易商结转库存较少,且下游提货较多,沿海库存压力小。
印度进口葵油(豆油)相对较多,但是印度占到全球进口葵油库存的70%以上,较2016年峰值有了近3倍的增长。