航运指数期货上市至今,已有七八十年的历史了。航运期货上市以来,市场运行稳健,整个行业上下游企业均从中受益,业内人士对期货公司开展期现业务的时机把握得很好。
根据大商所规定,期现套利是指利用期货价格与期货价格之间的价差变化来套利以获得额外收益的合约。
据悉,期现套利可以帮助贸易商、实体企业规避价格风险、锁定生产利润、分散采购风险、提高盈利水平。也可以利用期现套利有利可图的风险转移手段,在一定程度上获得保值的效果。
虽然交易手续费收取标准有所不同,但均以大连商品交易所上市的1、5、9月份合约成交量为基准,综合反映出为市场投资者提供包括期现套利在内的一种价格发现方式。该交易所规定,交易手续费为0元/手,平今仓免收。具体来看,1、5、9月份合约手续费为1元/手,平今仓免收。2、10月份合约手续费为1元/手,平今仓免收。
该交易所规定,当天开仓和平仓各收一次,若当天开仓当天平仓,手续费为1元/手,则开仓和平仓各收一次。而如果当天开仓当天平仓,手续费为1元/手,则开仓和平仓各收一次。
对于国内企业来说,在期现套利中只要具备一定优势,就可以成为大宗商品的主要定价基准。根据相关数据统计,自2009年我国PTA期货上市以来,我国的现货和期货价格的相关系数为0.8,远高于期货价格的套利成本。其中,PTA期货的价格和期货价格的相关系数为0.78,远低于国际油价的相关系数为0.88。
作为全国重要的大宗商品期货价格之一,PTA期货的上市无疑会带来一个较为活跃的市场,给相关企业提供了风险管理工具。
对于PTA生产、贸易商而言,当PTA生产者集中采购时,PTA现货和期货价格会出现不连续的现象。在PTA期货上市后,随着期货价格的上涨和现货价格的下跌,PTA生产企业可以将PTA生产成本降低,盘活库存,将风险管理功能发挥到极致。当期货价格高于现货价格时,生产者可以在期货市场买入PTA期货,规避期货价格的下跌风险;当期货价格低于现货价格时,生产者可以在期货市场卖出现货,规避现货价格的下跌风险。
作为PTA现货和期货价格的中间基差,即基差为正数,这意味着,当期货价格低于现货价格时,生产者能通过期货价格买入期货来锁定现货销售,同时,期货价格与基差为负数时,生产企业就可以通过期货市场卖出现货。
根据了解,PTA期货实行的是实物交割制度,买卖双方的价格是以期货价格为依据来确定的,在期货市场上形成远期基差,且期货价格与现货价格的价差随着期货价格的上涨而上涨。为了更好的发挥期货市场的价格发现功能,该地区相关企业还结合期现货市场的行情变化,做出了套期保值、基差交易等多种风险管理手段。
自PTA期货上市以来,为满足客户风险管理的需求,上海逸盛商业交易中心化工部负责人王小川直言,2020年,我们积极参与了PTA期货交割,为PTA企业进行了大量的期现套保操作。目前,PTA现货价格涨幅较大,且PTA期货价格不稳定,我们将根据企业需要,及时研究和调整期货品种的交割价格,助力下游聚酯企业降低采购成本。
对于PTA企业而言,期货工具的帮助可以帮助企业在期货市场上通过套保锁定成本、优化利润,进一步提升利润空间。