:资金上来看,上期所铜价震荡趋弱,上期所铜库存再次回落,中国与美国间的贸易战的刺激情绪的回暖抵消了大宗商品市场中美元的拖累,黄金白银上涨的有力支撑,技术面上依旧强势上涨格局。
近期我国公布的三季度GDP数据虽然录得3.3%,创下今年以来新高,但是规模较小,近期公布的美国第二季度GDP修正值仅 2.1%,创下2014年以来新低,经济仍在探底之中,同时美国制造业数据则在全球的领先中占据份额,二季度美国GDP出现下滑,随后的二季度末公布的美国第二季度GDP也出现了大幅下滑,并且随着下调GDP,美国经济增速进一步下滑,若下调通胀预期,则会对美联储未来降息的信心产生影响,这将进一步对美元指数形成压制。
国内铜冶炼厂的排产情况:
当前国内的电解铜产能均在下滑,但是新增的冶炼企业并没有削减产量,并且上半年国内铜冶炼厂均维持满负荷运行,同时在加工费较低的情况下,冶炼厂出现了一定的排产情况。而据海关总署公布的数据显示,上半年我国累计进口未锻造铜及铜材760万吨,同比增长15%,未锻造铜及铜材累计进口254万吨,同比增长3%。其中,铜材累计进口量为196万吨,同比增长25%,未锻造铜及铜材累计进口量为169万吨,同比增长22%。
下半年仍需警惕外盘的下跌,进而对国内市场造成冲击。受美中贸易战的影响,下半年国内进口增长将放缓,国外铜供应相对充足,加上国内增值税的上涨,市场预期将使得国内企业的冶炼厂开启库存的轮换,从而会对铜价形成打压,进而对沪铜价格形成压制。
国内三大铜冶炼厂TC库存小幅下滑
上半年国内三大铜冶炼厂产量均为盈利状态,上半年的检修计划较少,下半年由于外盘较好,预计开工率有望创出新高,但是受制于部分冶炼厂停产检修影响,实际产量难有大幅增长。7月国内电解铜产量为57.2万吨,环比减少4.2万吨,同比增加18.8%,但是同比增加23.4%,主要是因为三季度海外冶炼厂检修,1-6月国内产量累计减少27.2万吨。另外,上半年空调出口退税减半影响了海外镀锌板产量,同时7月中旬因为市场需求不佳,电网订单锐减,导致7月漆包线开工率在69.88%,较6月回落0.67个百分点,继续处于下滑状态。而且国内的融资环境收紧,导致8月财新中国制造业PMI为49.6,环比下降0.41个百分点,为2009年以来的最低值,制造业已经连续10个月出现下滑,整体制造业恢复相对较慢。6月,在铜价暴跌的带动下,多数冶炼厂会在下半年进行检修,冶炼厂产量难以有较大增长,使得7月国内精炼铜产量大幅下滑,国内铜产量大幅下滑,对铜价构成一定支撑。
消费需求疲弱,7月空调产量仅较7月下滑1万吨,环比减少8.74%,但同比增加11.63%。空调是空调的传统旺季,7月空调累计产量增速持续保持高位,但6月空调库存量为84.98亿台,同比增加9.73%,空调生产继续保持较快增长。
下游消费不济,企业在未达到产能检修限产时间之前,备货热情较为平淡,需求相对较弱。7月工业企业整体开工率在62%,环比上月持平,连续两个月负增长,增速持续回落。