期货日报记者 周旭
近日,银期合作交易平台(下称“代理平台”)开展了覆盖菜油、棕榈油、玉米淀粉、粳米期货、鸡蛋等11个品种的培训活动。近日,该平台举办了中国(郑州)期货市场基础知识与技术研讨会。
“产业基地”
2019年10月13日,中粮期货有限公司的首场论坛在郑州举行。此次活动以“长三角产业基地”为主题,推出了专业的商品衍生品与期权知识分享,其中衍生品与期权的交流更为直接、有效。
据了解,该平台是中粮期货打造商品期货期权、期权、互换、远期及场外衍生品四大业务板块之一,围绕着商品期货品种领域开展了深入分析、精准施策、搭建交易者教育平台。
那么,对于农民朋友来说,“菜籽油”是什么、怎么做才能赚到钱?对此,广州期货交易所相关负责人表示,其主要提供的是期权工具。交易双方为菜油现货市场提供的期权工具是衍生品,一是对远期、掉期、期货期权进行点价和卖出看涨期权的买方进行点价;二是对跨式期权的买卖双方进行点价,在买卖双方的选择上多以期权为主,价格受标的价格影响的变化幅度较小;三是期权风险对冲机制。
该负责人介绍,对于贸易商来说,“菜籽油”是最好的套期保值工具,为相关产业客户提供了更多的风险管理工具。他认为,菜油是个好的工具,期权包括了对冲工具、对冲工具、卖空工具以及其他类别的组合交易。因此,企业可以在用期权进行套期保值的同时,锁定未来采购成本。
2019年12月26日,中粮期货研究院推出了由中粮油脂油料有限公司提供的“基差交易+期权”综合服务,为国内商品期货市场提供了点价交易、期权工具,通过对冲和卖出看跌期权的同时,也为基差交易等金融工具提供了更多的期权组合交易。此外,在2020年中粮油脂油料产业大会上,银河期货研究院已经发布了“基差贸易”试点方案,该试点项目参与主体为油脂油料贸易商,旨在通过将期货工具嵌入日常现货贸易中,对于促进油脂油料贸易企业对于基差贸易的接受程度。他说,油脂油料贸易商在开展基差贸易时,可以选择将基差报价嵌入到基差合同中,这样就能够更好地把基差的交易标准化,从而获得更多的基差采购需求,也更有利于企业的风险管理。
该负责人表示,期权是个复杂的金融衍生品,利用衍生品工具为企业提供了更多的选择权,在具体操作上,风险管理子公司需要做好专业化、个性化的风险管理,更需要利用期货市场来管理现货采购成本。目前,已经有众多的产业客户、大型贸易商和大型机构客户参与了“点价”业务,通过点价的方式对基差波动进行风险对冲。
江海粮油工业品事业部分析师刘杨也表示,除了交易所提供的点价交易、基差交易、订单结算等综合服务,企业还可以通过期货市场对基差进行风险管理。场外期权也可以进一步促进企业进一步了解场外期权的同时,探索通过基差贸易的形式为企业锁定采购成本,进而为企业的风险管理提供了可能。
实际上,在油脂油料贸易中,期货公司服务的只是相对小的点价模式,因此在开展基差贸易时,我们可以针对不同的企业,使用不同的方法来对基差进行有效的定价,同时还可以通过期货市场提供的买权、卖权、订单结算等方式为企业进行风险管理,其中一个较为突出的是由大商所对豆粕基差交易、基差贸易等的创新业务中的期货服务的深度和广度。