COMEX期铜合约多头:认为近期市场风险偏好继续走高,美元指数创两周新高,后市预计多头也将获得一定动力,买家争相建仓,进一步推动铜价回升。日内聚焦于11:30,凌晨,美联储主席鲍威尔在国会发表讲话,他对美联储6月加息及降息也表示乐观,预计今年晚些时候美联储将保持鸽派立场,美元指数连续六日回升,风险情绪减弱,并预计近期多头资金将回补。建议关注做多的理由:1、伦铜可能跌至6220美元/吨,美联储年内加息预期增强。2、在美国选举中美联储在总统大选前不断调整利率,对美股市场形成了扰动。3、目前铜矿TC已低于90美元/吨,并预计明年供应可能继续下降。
二、铜矿供应:
截止7月14日,SMM调研247家铜矿企业公布三季度产量报告,同比增加35万吨。调研结果显示,预计今年铜精矿产量:增14.9%;受Codelco罢工的影响,去年预计产量为56.9万吨,减少20万吨;由于新冠疫情影响的影响,2020年矿山减产约10%。
鉴于全球经济复苏和疫情蔓延导致的不确定性,铜精矿市场多空因素均有望形成。三季度随着全球制造业复苏,冶炼厂持续扩产,同时,铜精矿进口可能增长,供需缺口将进一步收窄。预计三季度冶炼厂扩产增厚铜精矿供应的力度可能低于预期。预计三季度产量为:18.76万吨,同比增加17.28万吨。受疫情蔓延导致的不确定性影响,全球冶炼厂产能利用率可能继续下滑,至12月下旬,SMM统计的92家冶炼厂(含联合减产)月产量为62.85万吨,环比减少1.97万吨,冶炼厂2020年四季度产量为66.16万吨,同比增加13.99万吨。预计三季度冶炼厂产量将继续回升。预计三季度精炼铜产量为:54.63万吨,同比增加16万吨。预计三季度精炼铜产量为:57.44万吨,同比增加17.85万吨。预计三季度精炼铜产量为:56.10万吨,同比增加14.93万吨。
三、消费端:
7月中国房地产销售面积38798万平方米,同比下降5.5%。其中:住宅销售面积340228万平方米,下降9.4%;自2017年以来首次下滑。受地产调控的影响,2021年一季度房地产开发投资完成额累计同比增长9.8%,比2020年同期增长2%;商品房销售面积55299万平方米,下降7.7%;土地购置面积9392万平方米,下降8.2%。二季度,商品房销售面积36774万平方米,同比下降5.4%。其中:住宅销售面积25882万平方米,增长8.3%;商品房销售面积2861万平方米,下降6.6%;商品房销售面积64843万平方米,下降6.2%。
线缆开工率为55%,较2020年12月下滑26个百分点。其中:镀锌板开工率为51.5%,较2020年12月上旬下降8个百分点;镀锌板开工率为58%,较2020年12月上旬下降17个百分点。
目前,疫情对短期经济的扰动已经显现,但对经济的影响已经相对有限,这一点在二季度之后也得到了充分体现。由于此轮疫情对实体经济的冲击远大于2021年年初,货币政策对经济的扰动已经相对温和,即便在疫情得到有效控制的前提下,经济仍会缓慢恢复,不会出现大幅回落。