在众多的品种中,近月合约代表了一份远期合约的价格。而在近月合约中,远月合约代表了一份未来某一个时候的现金。远月合约不仅仅是短期价格的远期合约,还会有到期日,这一点与期货的合约性质一样。
大部分期货品种是近月合约,例如黄金、白银、铜、锌、铝、铅、镍、锡等。只有近月合约是最为活跃的合约,它们往往是个人投资者参与,所以价格走势基本上决定了它的价格。个人投资者参与是因为不能直接买即将到期的合约,而可以直接卖掉。
但期货在交割时会产生差价,例如做多黄金,做空白银。我们举一个例子:
目前,黄金一手是10克,1手是10桶,最后交易日是合约交割日。但在日内交易时,有一些主力合约会比隔夜交易的黄金高100到200元,而近月合约的价格则要更高,它们的持仓量都大,交易活跃。
假如你做铜和铝,它们的交割日是8月18日,而到了交割日则需要持仓到9月27日。如果做焦炭和铁矿石,那么要持仓到9月21日,因为要交割,所以还需要持仓到9月21日。
因此,个人投资者参与黄金和白银时,一定要注意近月合约的移仓。同时,个人投资者持仓不能进交割月,如果进了交割月,且进入交割月,这个时候就要平仓,以免出现亏损。