作者:贺军
近期国内生猪价格大幅下行,主要受两方面因素影响:一是猪粮比价连续三周进入一级预警区间,养殖户抛售惜售情绪增强;二是国内主要猪粮比价近期快速回落,未来生猪供应量能否大幅下降,能否缓解市场对猪粮比大幅下跌的担忧,养殖户出栏意愿如何,猪价能否顺利向养殖户传导。
近日生猪价格大幅下行,主要受两方面因素影响:一是生猪存栏量不及预期。在供给侧改革推动下,生产供给出现了严重过剩,生猪产能恢复超预期。二是猪肉价格大幅上涨。近几周以来生猪产能恢复有所放缓,且二季度生猪价格或出现一定程度的回落。三是疫病导致猪粮比价持续回落,加之近期国家将生猪养殖脱毒处理列入控制范围,对养殖行业带来一定的利空。四是资金面快速流入生猪,导致猪肉价格过度上涨。
受到猪肉价格快速上涨影响,养殖户对后期市场行情不宜过分乐观。近几个月生猪价格出现了较大幅度回落,养殖户普遍惜售情绪增强,市场猪源多集中在中小散养殖户,有部分散户将猪肉储存起来,因此出现了供大于求的局面。同时养殖户出栏意愿偏弱,有部分散户出栏意愿不高。
猪肉价格大跌是当下市场的主要因素。一方面,由于国内养殖户大量出栏生猪导致生猪出栏量较往年大幅减少。另一方面,从国内猪肉价格和猪肉价格来看,生猪养殖行业将在2020年大幅度增长。从8月开始,国内生猪价格也出现了一定幅度的回落。不过,随着生猪生产恢复,猪肉消费需求上升,猪肉价格将会出现一定程度的回升。
近期生猪价格大幅回落,主要受两方面因素影响:一是政策持续收储。7月17日国家发改委召开生猪价格信息发布会,宣布将开展中央储备冻猪肉收储工作,从而稳定生猪价格。二是7月11日进入7月底国内生猪价格明显上涨,全国生猪平均价格已上涨至14.45元/公斤,相比7月初涨了0.09元/公斤。按照发改委发布的《关于做好2021年冬季生猪储备收储工作的通知》,2021年1月份,我国可提前出栏的生猪将会被确定为能繁母猪,而按照目前生猪价格趋势,到8月份之前我国能繁母猪数量还会继续增加,达到1250万头,而根据当前价格情况来看,8月份以后我国能繁母猪存栏数量会大幅增加。
国家发改委数据显示,1月份全国能繁母猪存栏量为4290万头,连续14个月环比增长,同比增长22.9%,增幅连续9个月增长。自繁自养自繁自养自2017年11月份以来,自繁自养生猪自2017年10月份以来,连续11个月环比增长,累计增长了21.2%。2018年4月份生猪存栏量环比增长5.07%,同比增长22.63%。
从猪粮比价看,自2017年11月份以来,生猪价格总体呈上涨走势,2017年12月份生猪价格比前一个月上涨2.3%,但自2017年12月份以来,生猪价格出现大幅回落。猪肉价格和生猪价格密切相关,但是自2017年以来,猪肉价格上涨了1元/斤,猪粮比上涨了0.8%。从 2017年12月份以来,猪肉价格总体呈现下跌走势。
另一方面,近期美国大量抛售美债,从而抬高了美债价格。从目前来看,美国联邦基金利率债价格已经接近历史最低点,美国十年期美债利率已经降至3%,债市受到抑制,美债利率的反弹可能也不会那么快。