据Mysteel数据统计,2019年11月,甲醇1509合约日间持仓量环比增加9%至16462手,增仓1173手。11月15日,甲醇1509合约持仓量环比增加7%至3124手,增仓924手。
目前,山东、河北、河南、山西甲醇市场的弱势运行,局部地区的行情有所松动。其中,山东地区的甲醇市场重心不断下移,现货价格重心小幅上移,期货盘面报价持稳为主。
截至11月13日,江苏地区甲醇现货报价为2150元/吨,较11月1日下滑20元/吨。期货盘面价格继续下行,现货交投偏淡。近期,随着山东、河北、山西的甲醇价格继续下滑,甲醇市场逐渐呈现弱势下行走势。但是,仍需注意,未来一段时间,山东、河北、山西的甲醇市场将逐步趋稳,继续下行的概率较大。
近期,华东甲醇市场出现了阶段性反弹,成交、持仓变化不大。截至11月12日,甲醇1509合约总持仓量为17198手,环比增加1378手。其中,多头增持3397手,空头增持988手。
由于短期内甲醇市场供应增加的可能性较大,但随着原油价格的下跌,下游产品的成本及利润进一步恶化,对甲醇成本支撑也逐渐减弱。随着油价回落,甲醇的下游产品,如PTA、MEG以及塑料等存在一定的压缩空间。而甲醇价格的上涨,下游产品的制烯烃产品则将受到压缩空间,降低整体销售利润。因此,从中期来看,短期内甲醇价格可能会出现一定回落。
随着原油价格的回落,下游产品的成本进一步恶化。在此背景下,部分下游产品价格或受到挤压。前期原油价格暴跌,推升下游产品价格,但随着原油的下跌,下游产品价格也将受到挤压。在此背景下,未来一段时间,下游产品价格或呈现出震荡下行的趋势。
整体来看,目前,甲醇市场仍处于弱势下行阶段,现货价格承压下行,市场面临较大的不确定性,但是,未来一段时间,随着原油价格的下跌,下游产品的成本及利润进一步恶化,对甲醇市场也将压制。
根据兖矿榆林的装置检修计划,预计11月中旬甲醇装置检修时间将延长至11月中旬,这对于甲醇期价的下跌产生一定的支撑作用。但是,由于短期内甲醇价格的下跌,下游产品的制烯烃产品或存在一定的压缩空间。因此,从中期来看,甲醇期价可能会呈现出震荡下行的趋势。
目前,甲醇的下游产品及开工率均出现下滑,除了二甲醚和甲醛等传统下游产品以外,下游产品的利润亦出现萎缩,而近期虽然有一系列化工产品的检修,但是由于目前现货价格的下跌,使得烯烃生产利润有所下滑,进而推升了甲醇生产企业的开工率,这对于后期甲醇期价的下行产生一定的压制作用。同时,由于前期烯烃装置的检修,以及焦炉气制甲醇装置的重启,甲醇制烯烃的投产使得甲醇生产企业的开工率有所下滑,同时,随着上游甲醇价格的下跌,部分下游产品的利润亦出现下滑。综合来看,短期内甲醇期价仍有继续下行的风险。
不过,鉴于目前甲醇的现货价格仍然处于偏弱下行的状态,但是,在此背景下,一旦甲醇期价的下跌幅度超出预期,那么甲醇期价也有继续下跌的动力。
对于甲醇而言,一方面,目前国内甲醇现货价格已经跌至2500元/吨附近,而港口地区甲醇期货价格跌至2550元/吨附近,则有很大的下跌空间,这对于甲醇期价的下跌形成利好。