期货市场功能发挥充分
作为商品期货、期权、远期、掉期和互换业务的创新型金融衍生品,基差贸易本身的发展较为成熟,对价格发现、风险管理以及定价分析都起到重要作用。期货市场的价格发现功能,在服务现货市场发展、丰富期货品种同时,还将为企业提供更加丰富的避险工具。
中信期货高级研究员邵东表示,以国内期货市场为例,其期货定价主要由多个因素影响。首先,期货价格的大趋势比较清晰,产业客户的套保需求较为强烈。其次,期货价格受宏观经济、货币政策、经济形势等多重因素影响,影响较大。最后,与人民币汇率等汇率走势紧密相关。因此,企业可以利用期货市场进行套期保值交易,使自身的现金流保值。
据邵东介绍,企业采用期货定价的方式,主要是通过基差贸易、期权定价以及期货远期合约等来实现,进而锁定企业的采购成本、销售利润。此外,利用期货价格来套期保值,则可以进行买入卖出期货合约对冲,从而实现风险管理。具体来看,基差贸易是指通过买卖基差合同来进行风险管理,即买入看跌合约对冲,即卖出看涨合约对冲,即卖出看跌合约对冲,即买入看跌合约对冲,同时卖出看涨合约对冲,由于卖出对冲的原因,企业就可以在原先卖出的基础上,低价买入原先卖出的合约对冲。
据了解,为了使基差策略的推出,上期所在有色金属行业中率先推出基差贸易业务,此举被市场认可,企业通过基差交易就可以灵活地管理价格风险。此次推出基差交易,不仅满足了企业有色金属行业客户的需求,也为实体企业提供了更多的避险渠道。银河期货董事长魏峰表示。
在魏峰看来,有色金属行业的企业,要对市场进行深度挖掘,期货市场一定要做好对冲风险的准备,要熟悉产业客户的套保需求,积极利用有色金属衍生品市场,让企业规避价格风险。
魏峰介绍,上期所为履行国家和地方政府工作报告、中国证监会对大宗商品期现货价格的引导,并在此基础上进行了深入研究。下一步,上期所将继续围绕大宗商品衍生品市场,结合国家战略,不断加强研究,认真落实国家产业政策,努力推动期现货市场深度融合,为企业、实体经济带来良好的发展。
据悉,早在今年6月,上期所就开展了第二批甲醇、有色金属、橡胶、黄金、白银等相关品种的交割和结算工作,目前,已完成甲醇、有色金属、天然橡胶等品种的交割和结算工作。同时,将与上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所开展甲醇、有色金属和天然橡胶的套保交易,以及黄大豆一号等期权品种的期权交易。
此次交割和结算工作,除了对交易对手方进行考核以外,对交易所交割库、质检机构、交割仓库、质检机构、交割仓库、交割仓库、质检机构、交割仓库、交易所的人员培训,有助于参与交割的各方能够充分利用期权工具在交割业务中的多样化、精细化,为现货市场的客户规避风险,切实感受到期货市场服务实体经济的魅力。
魏峰表示,上期所将坚持服务实体经济发展的宗旨,与实体经济对接,以满足市场需求,同时推动上期所努力实现期现货市场在行业内的快速发展,实现对期货市场的初步培育,旨在以期货市场的整体优势为产业客户提供套期保值、基差交易等创新服务。希望郑商所进一步做好服务实体经济的各项工作,为企业实现好的发展,弘扬好的企业宗旨,更好的服务实体经济发展。