、永安期货之末等品种分析师都表示,报告期内,今年以来,生猪期货市场成交持仓比、成交额稳步上升,产业客户的参与度不断提升。生猪期货上市以来,现货市场平稳运行,猪价走势稳中有升。同时,猪价运行较为平稳,产业企业对价格走势波动风险的反应更为理性。
在中原期货农产品分析师刘丹看来,今年我国生猪价格持续处于低位,猪粮比、生猪养殖利润处于盈亏平衡点附近,养殖企业利用生猪期货进行套期保值和平滑经营利润成为常态。
南华期货农产品分析师张晓君说,今年生猪现货价格平稳运行,均价为14.25元/公斤,同比下降了79.67%。其中,自繁自养亏损60.42元/公斤,同比下降29.37%。去年我国生猪养殖行业较为窘迫,生猪出栏量明显下降,企业养殖信心不足。国家对生猪养殖产业的扶持和扶持力度逐渐加大,去年四季度以来,生猪价格大幅反弹,导致养殖利润持续积压,市场逐步淘汰低产母猪,有利于保证本已出清的生猪出栏。近期,受产能和政策性压栏影响,1月生猪存栏持续回落。
今年以来,国家持续向市场注资,生猪产能也在恢复。据全国生猪产业监测预警信息系统显示,1月8日当周,全国平均生猪出场价格为15.45元/公斤,较去年同期下跌71.72%。
国信期货农产品研究员孙悦认为,生猪期货上市以来,主力合约1月12日最高价55元/公斤,最低价56.5元/公斤,LH2109合约最低价91.6元/公斤,平均价41.4元/公斤。上市以来,成交量有所上升,持仓量也略有下降。在生猪价格下跌过程中,产业客户对未来价格的看涨预期强烈,在LH2109合约上建立多头头寸,同时,在盘面上建立空头头寸,通过套期保值锁定基差收益。
在孙悦看来,现阶段生猪产业的套期保值已经不再是单纯的期货套保了,未来还有机会参与生猪期货的套保交易,也就是在价格大幅下跌之前建仓,以对冲现货下跌的风险。
此外,今年上半年,生猪养殖行业面临较大的经营压力,生猪产能增长速度较快,但需求增长不明显。孙悦表示,当前生猪市场价格处于历史低位,后期仍有继续下降的可能。
“后期来看,目前,现货端的生猪供应相对偏紧,但供应的增量可能并不明显,且各地生猪产能还处于不断增加阶段,随着猪肉价格的回落,屠宰企业利润逐渐恢复。在猪价上涨的情况下,养殖户可能会减少补栏,同时也会出栏,不过,由于出栏体重增加,且随着猪价回落,后市对于整体养殖利润的看好也将是影响猪价上涨的主要因素。”
他介绍,今年以来,生猪期货市场总持仓量在4万手左右的水平,从今年以来的运行数据看,一个阶段为行情的筑底阶段,这个阶段大约是布局空头的最佳时机。
不过,从8月1日开始,国内生猪期货市场呈现“V”型走势,9月30日收盘价格报收于5720元/吨,较7月11日创下的年内新高4754元/吨回落80元/吨。对此,中粮期货在公告中指出,近期,在北方生猪出栏量和冻品库存继续增加的情况下,现货价格持续低迷,生猪现货价格进一步下跌,从而拖累了期货市场的整体表现。